Инвесторы сыграли на нестабильность

Московская биржа подвела итоги прошедшего года. Максимальный рост оборотов предсказуемо показала валютная секция. По сравнению с предыдущим годом объемы торгов на ней увеличились более чем на треть — с 156 трлн руб. в 2013 году до 228,5 трлн руб. в 2014-м. «В кризис наблюдался приток инвесторов, которые пользовались более широким спектром инструментов, чем обычно. Например, мы увидели повышенный интерес ко всем инструментам, связанным с валютным рынком»,— говорит предправления ИК «Ай Ти Инвест» Максим Малетин.

Кроме того, увеличился объем торгов акциями и инструментами срочного рынка. Обороты на рынке акций, РДР и паев по сравнению с 2013 годом в 2014-м выросли с 8,7 трлн до 10,3 трлн руб. «Российский рынок в прошлом году был трудным, фондовые активы сильно подешевели, поэтому в конце года на нем начались активные покупки, для многих инвесторов акции достигли привлекательных для приобретения уровней»,— поясняет данный рост господин Малетин. Обороты на срочном рынке увеличились с 48,6 трлн до 61,3 трлн руб. Рекордные темпы роста показали торги валютными опционами — с 129 млрд до 2 трлн руб. Эксперты уверены, что основной рост оборотов во всех сегментах обеспечили спекулянты. «Рост волатильности традиционно сопровождается активизацией существующих клиентов с притоком новых частных клиентов»,— отмечает генеральный директор компании «Атон» Андрей Звездочкин.

Явным аутсайдером по оборотам предсказуемо стал сегмент долгового рынка. Объемы торгов по итогам года упали с 15,3 трлн до 10,6 трлн руб., это уровень, сопоставимый с 2010–2011 годами. «На внутреннем долговом рынке обороты снижались в течение года. Сначала это было связано с обострением кризиса на Украине, а после того как ЦБ повысил ключевую ставку до 17%, в этом сегменте фактически прекратилась всякая активность»,— отмечает господин Звездочкин. Повышение ставки на 6,5 процентного пункта произошло 16 декабря. Дополнительное давление на вторичный долговой рынок оказало снижение объема размещений новых бумаг.

Несмотря на рост в течение года задолженности банков перед ЦБ по операциям прямого репо (кредитования под залог ценных бумаг), объем таких операций, согласно данным биржи, по итогам года снизился — с 126,6 трлн до 101 трлн руб. На бирже это связали с тем, что ЦБ с прошлого года перешел от ежедневных к семидневным аукционам в качестве основного инструмента предоставления короткой ликвидности. Снижение частоты сделок с точки зрения общего оборота не было компенсировано ростом объема ликвидности, предоставляемой на одном аукционе.

Эксперты считают, что в этом году волатильность на рынках не снизится, а значит, основной рост объемов продолжат обеспечивать спекулянты. «Мы ожидаем, что рынок будет оставаться рынком больших движений. Не исключено, что выход из текущего кризиса будет происходить через дальнейшее обострение ситуации на рынках»,— считает Андрей Звездочкин. Участники рынка уверены, что в фокусе внимания инвесторов останется валютный рынок.

За частных инвесторов фондовый рынок пока не может конкурировать с банковскими депозитами, где ставки достигают 18% годовых в рублях. В этом году для физлиц будет запущен механизм инвестиционных счетов, который предполагает налоговые льготы (см. “Ъ” от 24 октября). «Запуск инвестсчетов — важный шаг, но мы ждем, что это принесет значимые результаты не раньше чем через два-три года»,— говорит господин Звездочкин. Впрочем, если новую услугу будут продвигать не только брокеры, но и государство, то возможен приток значительной суммы из депозитов уже в этом году, уверен господин Малетин.