JCDecaux вернулась за щитом

Как стало известно "Ъ", JCDecaux готова приобрести 25% крупнейшего в России оператора. Четыре года назад сделка по покупке 100% Russ Outdoor, оцененного в €1 млрд, сорвалась из-за разразившегося финансового кризиса. С тех пор его бизнес подешевел более чем в пять раз.

На этой неделе JCDecaux может объявить о достигнутом согласии на приобретение 25% Russ Outdoor, крупнейшего в России оператора наружной рекламы, рассказал "Ъ" источник, близкий к совладельцам Russ Outdoor. Факт переговоров между JCDecaux и собственниками Russ Outdoor подтвердил еще один собеседник "Ъ", близкий к российскому оператору. "На данном этапе мы не хотим ничего комментировать",- заявил вчера "Ъ" представитель JCDecaux Никола Бюрон. В пресс-службе Russ Outdoor также отказались от комментариев. 

Russ Outdoor, до лета этого года известный как News Outdoor, сменил владельцев чуть больше года назад. В июле 2011 года 79% оператора у News Corp. Руперта Мердока выкупил консорциум инвесторов - "ВТБ Капитал", Marathon Outdoor Cooperatief под управлением Alfa Capital Partners и основатель канала СТС, а ныне президент "Системы Масс-медиа" Питер Герви. Оставшийся 21% был и остается за топ-менеджментом оператора во главе с управляющим директором Максимом Ткачевым. В своей отчетности News Corp. сообщала, что продала свой пакет в Russ Outdoor за $360 млн, но эта сумма включает и долговую нагрузку оператора. А в отчетности ВТБ указано, что его инвестиционному подразделению 35,7% Russ Outdoor обошлись в $91,4 млн. Если ориентироваться на эти цифры, то год назад весь Russ Outdoor был оценен в $256 млн. 

Снизить свои пакеты в пользу JCDecaux готовы все представители консорциума, говорит один из собеседников "Ъ". В "ВТБ Капитале" отказались от комментариев, Питер Герви и представитель Alfa Capital Partners не ответили на запрос "Ъ". 

JCDecaux - крупнейший в мире оператор наружной рекламы. Присутствует в 46 странах, располагает около 208,5 тыс. рекламных поверхностей традиционных форматов, более 426 тыс. поверхностей так называемой уличной мебели (остановочные павильоны, скамейки, урны и т. п.), 267,8 тыс. поверхностей на транспорте. Выручка в 2011 году - €2,463 млрд ($3,434 млрд), операционная прибыль - €327,1 млн ($456 млн). Капитализация в пятницу - €3,776 млрд ($5,265 млрд). 

Russ Outdoor владеет более 40 тыс. рекламных поверхностей в 80 городах России, также представлен на Украине. По оценке JCDecaux, в 2011 году выручка Russ Outdoor с учетом проданного бизнеса в Румынии могла составить $290 млн. Исследовательская компания "ЭСПАР-Аналитик" оценивает прошлогодние доходы Russ Outdoor в 50 крупнейших городах России без учета небольших форматов в 6,4 млрд руб. (около $218 млн). С рыночной долей 21,4%, по оценке "ЭСПАР-Аналитика", Russ Outdoor является крупнейшим в стране оператором. 

JCDecaux уже предпринимала попытку приобрести Russ Outdoor. В сентябре 2008 года французы официально подтвердили факт переговоров, указав, что готовы заплатить за Russ Outdoor как наличными, так и собственными акциями. Предполагалось, что тогда News Corp. получит небольшой пакет в JCDecaux. Но уже в октябре, в самый разгар финансового кризиса, стороны объявили, что из-за неблагоприятной конъюнктуры вынуждены прекратить переговоры. Осенью 2008 года, как утверждала французская пресса, весь Russ Outdoor оценивался примерно в €1 млрд, или $1,4 млрд. Таким образом, к лету 2011 года бизнес оператора подешевел почти в 5,5 раза. Объем всего рынка наружной рекламы с 2008 по 2011 год, по оценке "ЭСПАР-Аналитика", сократился на 9%, до 34,3 млрд руб. ($1,17 млрд). 

Как сейчас оценивается Russ Outddor, собеседники "Ъ" не уточняют. Правда, сегодня стоимость активов в наружной рекламе - вопрос риторический. У подавляющего большинства конструкций в 2012-2013 годах истекают сроки договоров на их эксплуатацию, а по закону "О рекламе" с июля 2008 года распределять места под рекламоносители можно исключительно по результатам торгов и только на пять лет. Соответственно, ни у одного оператора нет гарантии, что он сможет в ходе аукционов или конкурсов сохранить все свои места. В интервью "Ъ" в минувшем июле президент Russ Outdoor, представляющий интересы "ВТБ Капитала", Евгений Сендеров на вопрос, как за год после сделки изменилась стоимость оператора, ответил лишь, что "финансовые показатели Russ Outdoor значительно опережают первичные ожидания". 

На этот раз, если сделка состоится, JCDecaux готова частично оплатить 25% Russ Outdoor российскими активами другого оператора - BigBoard, уточняют два источника на рынке. С 2006 года это совместный проект JCDecaux и чешской BigBoard Group для работы в России и на Украине. Сейчас у JCDecaux 50% в российско-украинском BigBoard, но 55% экономического интереса. В России, по данным "ЭСПАР-Аналитика", у BigBoard в 50 крупнейших городах почти 5,5 тыс. рекламных поверхностей, а размер возможной выручки в 2011 году - 843 млн руб. ($29 млн; 2,8% всего рынка). Из отчетности JCDecaux следует, что на 31 декабря 2011 года все СП с чехами оценивалось в €31,2 млн ($40,4 млн). В чешской BigBoard Group вчера не ответили на запрос "Ъ". 

Закон "О рекламе" запрещает участвовать в торгах оператору, если общая площадь конструкций, принадлежащих компании и аффилированным с ней лицам, равняется или превышает 35% от площади всех установленных конструкций на территории муниципалитета (для Москвы и Петербурга - всего города). Но для объединения Russ Outdoor и российского бизнеса BigBoard это вряд ли станет препятствием. Например, в Москве, по данным на 2010 год, доля Russ Outdoor с учетом уже запрещенных перетяжек составляла около 24%, а BigBoard - всего 2%.