ТОП-10 самых подорожавших компаний 2011 года

В 2011 году рыночная стоимость крупнейших публичных компаний России в среднем снизилась почти на треть. Говорит ли это о глубоком экономическом кризисе? Вряд ли, ведь ВВП увеличился примерно на 4%, а корпоративные прибыли выросли, по предварительным оценкам, никак не меньше чем на 30%. Прогнозы на 2012 год не радужные, но и мрачными их не назовешь: так, Всемирный Банк предрекает России рост ВВП на 3,5%. При этом, по оценкам аналитиков, корпоративные прибыли вообще не замедлят свой рост.

Изучив проблему, журнал РБК пришел к выводу, что корпоративная Россия попросту «попала под раздачу» вместе с эмитентами большинства других стран мира. Отечественные фондовые индексы потеряли в весе не больше (а зачастую и меньше), чем индексы Китая, Индии, Бразилии и других развивающихся стран. У которых, к слову, тоже не отмечено серьезных проблем с ростом экономики и прибылей корпораций.

Страх перед второй волной глобального экономического кризиса, спровоцированный потрясениями на рынке суверенных долгов стран еврозоны - вот в чем истинная причина «наказания» публичных компаний. Эксперты считают, что в нынешней капитализации, фактически, уже заложен мрачный сценарий развития событий. Если он не реализуется, стоимость российских компаний может довольно быстро вырасти на 30-40%. Не исключено, что это произойдет уже в 2012 году.

Журнал РБК решил выяснить, как в непростом и во многом противоречивом 2011 году менялась стоимость крупнейших российских игроков. Для составления рейтинга из списка всех публичных компаний были отобраны 100 с наибольшей капитализацией по состоянию на 25 декабря 2011 года (во всех случаях она превышает 400 млн. долларов). Для 93 компаний подсчитано относительное (в процентах) изменение капитализации с 30 декабря 2010 года. У семи компаний история обращений акций на биржевом рынке составляет менее одного года, и для них изменение капитализации не рассчитывалось.

ТОП-10 крупнейших публичных компаний России: изменение капитализации по итогам 2011 года

Источник: расчеты журнала «РБК»
на основе данных Bloomberg, ФБ ММВБ-РТС, «ВТБ Капитала»
по стоимости акций/расписок и рыночной капитализации компаний

*Сокращения: АДР - американские депозитраные расписки; ГДР - глобальные депозитарные расписки.

**В случае с акциями долларовые цены получены исходя из рублевых котировок (торги на ММВБ проводятся в рублях) и официального курса рубля к доллару.

***В случае с «Транснефтью» для расчета капитализации использован курс привилегированных акций, так как данный эмитент представлен на бирже акциями только этого типа.

****В рамках корпоративной реструктуризации активы российского ОАО «Полиметалл» перейдут под контроль формально полностью иностранной компании Polymetal International (PI), акции которой начали обращаться на LSE в ноябре 2011-го. Для оценки стоимости PI на конец прошлого года использована капитализация «Полиметалла».

*****В рамках корпоративной реструктуризации в эту формально иностранную компанию (ее акции начали обращаться на LSE в августе 2011-го) «упаковываются» активы российского ОАО «Полюс Золото». Капитализация последнего и использована для оценки стоимости Polyus Gold International по состоянию на конец 2010 года.