Гипермаркеты в кредит

В настоящее время в сеть "Спортмастер" входит более 100 магазинов в различных городах России, Украины и Белоруссии. Компания также развивает франчайзинговые проекты - сети "Спортландия", Footterra и Columbia. Оборот "Спортмастера" в 2006 году составил около 700 млн долл.

Согласно сообщению ООО "Спортмастер Финанс", по открытой подписке будет размещено 3 млн ценных бумаг номиналом 1 тыс. руб. и сроком обращения три года. Организатором размещения станет ИК "Тройка Диалог", поручителями выступят ООО "Спортмастер", ООО "Илион", ООО "Спортландия", ООО "Тагис". Как заявил директор департамента по связям с общественностью "Спортмастера" Сергей Агибалов, размещение пройдет в течение ближайших двух недель.

Начальник аналитического управления ГК "Регион" Константин Комиссаров, отмечая пресыщенность долгового рынка эмитентами-ритейлерами, считает, что размещение "Спортмастера" пройдет спокойно. "В этом году большей популярностью будут пользоваться размещения компаний энергетического сектора", - добавляет он.

Другие аналитики выделяют будущее размещение "Спортмастера" на общем фоне. "Мне кажется, что в настоящий момент присутствует некоторая усталость первичного рынка от однотипных торговых сетей, но это размещение привлечет внимание инвесторов, ведь это первый эмитент, занимающийся торговлей спортивными товарами", - отмечает ведущий аналитик по долговому рынку ИК "Антанта Капитал" Георгий Аксенов. При этом он считает, что "Спортмастер" может отказаться от оферты, учитывая активное развитие и необходимость в больших инвестициях на долгий срок под строительство гипермаркетов. "Это, кстати, может привлечь еще больше внимания", - считает г-н Аксенов.

Доходность к годовой оферте может составить 10,5-11,25%, к полуторагодовой - 10,7-11,45%, прогнозирует г-н Комиссаров. А г-н Аксенов ориентируется на лидеров в других сегментах ритейла: 11-11,5% годовых, если будет полуторагодовая оферта, и около 12%, если оферты не будет: "Эти цифры будут справедливы в том случае, если по всему холдингу будет опубликована консолидированная аудированная отчетность, так как ожидаемая схема поручительства, состоящая из четырех юридических лиц, возможно, будет достаточно сложна для анализа группы компаний".

По данным Sport Communication Group, рынок спорттоваров стабильно развивается: в 2006 году он вырос на 19%, его объем - 2,9 млрд долл. "Если учесть, что "Спортмастер" является на рынке одним из ключевых игроков, можно рассчитывать на успешное размещение", - говорит директор по маркетингу Sport Communication Group Андрей Малыгин.