"Ростелеком" шагнул на широкую полосу

Как стало известно "Ъ", оператор практически договорился с родственным "Связьинвестом" о покупке у его структур провайдера Qwerty. В этом случае доля "Ростелекома" в столице составит 14%, он обойдет "МегаФон" (10%) и вплотную приблизится к "Акадо" и "Вымпелкому", контролирующим по 20% рынка ШПД в Москве.

"Центральный телеграф" получил предложение продать сеть Qwerty в Москве структурам "Ростелекома", рассказал "Ъ" источник, близкий к "Связьинвесту" (владеет 51% "Центрального телеграфа"). "Ростелеком" получил список объектов "Центрального телеграфа" для due diligence, официально договоренности еще не оформлены, оговаривается менеджер одной из компаний "Связьинвеста". Покупка может быть оформлена на "Ростелеком" или "Национальные телекоммуникации" (НТК; 71,8% у "Ростелекома"). По его словам, теоретически можно было бы дождаться объединения "Связьинвеста" и "Ростелекома", что предусмотрено вторым этапом реорганизации (в его ходе "Связьинвест" должен передать "Ростелекому" 51% "Центрального телеграфа") госхолдинга, но оно состоится не ранее 2013 года. Более того, в соответствии с одним из сценариев, объединение может затянуться вовсе до 2017 года (см. "Ъ" от 19 сентября). Директор департамента внешних коммуникаций "Связьинвеста" Игорь Пшеничников отказался от комментариев, отметив, что "на совет директоров "Центрального телеграфа" вопросов о продаже каких-либо бизнесов не выносилось". В пресс-службе "Ростелекома" и "Центрального телеграфа" от комментариев отказались, но источник с их стороны подтверждает переговоры. 

43,4% (голосующие акции) "Ростелекома" принадлежат "Связьинвесту", 7,4% - Агентству по страхованию вкладов (АСВ), 2,4% - ВЭБу. Выручка по итогам 2010 года составила 276 млрд руб., чистая прибыль - 40,8 млрд руб. Капитализация в пятницу на ММВБ - 396 млрд руб. 

Выход в Москву был одной из главных задач стратегии объединенного "Ростелекома", и до этого года оператор не был представлен на ШПД-рынке столицы, в то время как у МТС было 27%, а у "Вымпелкома" и "Акадо" - по 20%. Последним из российских телекоммуникационных лидеров в Москву вышел "МегаФон", который в этом году закрыл сделку по покупке оператора NetByNet (10% рынка) за $270 млн без учета долга в $30 млн. 

Весной "Ростелеком" купил 71,8% НТК (5% в Москве по итогам первого квартала) у "Национальной Медиа Группы", "Сургутнефтегаза" и Raybrook Ltd Алексея Мордашова за $951 млн (всю НТК оценили в $1,352 млрд). Сейчас "Ростелеком" договаривается о покупке оператора "Горком", который занимает 2% рынка столицы (см. "Ъ" от 23 сентября). Если обе сделки будут закрыты, с учетом прогнозного роста абонентской базы НТК "Ростелеком" может занять около 14,5% рынка ШПД Москвы, отмечает аналитик iKS Consulting Михаил Бодягин. 

Последние несколько недель "Ростелеком" прорабатывал вопрос передачи абонентов Qwerty на обслуживание в НТК, говорит менеджер одной из компаний "Ростелекома". Но в итоге от этой схемы решили отказаться, утверждает источник "Ъ", близкий к "Связьинвесту", "совместные проекты по обслуживанию клиентов невозможны". По его словам, сейчас обсуждается схема выделения всего столичного ШПД-бизнеса "Центрального телеграфа" в пользу НТК. В этом случае "Центральный телеграф" оставит себе ШПД-бизнес в корпоративном сегменте, телефонию, межоператорский бизнес и ШПД в Подмосковье. 

"Центральный телеграф" будет продавать Qwerty не ниже балансовой стоимости, то есть не менее 1,2 млрд руб. без НДС, утверждает источник "Ъ", близкий к "Связьинвесту". "Если исходить из оценки по мультипликатору 10-12 EV/EBITDA, то стоимость Qwerty может быть в диапазоне 1,2-1,4 млрд руб.",- говорит аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. "Возможности для органического развития ШПД-бизнеса в Москве ограниченны, поэтому логично было бы предположить, что столичные активы оцениваются с премией",- полагает он.